哦，亲爱的读者，你是否也曾在深夜翻来覆去，思考着一个让人头疼的问题：SEC究竟会不会将以太坊归类为证券？这个问题，就像一块磁铁，吸引了无数加密货币爱好者和投资者的目光。今天，就让我们一起来揭开这个谜团，从多角度深入探讨SEC与以太坊之间的这场“证券之争”。
2018年，时任SEC金融部主任的William Hinman曾明确表示，以太坊不符合证券标准。时间如白驹过隙，转眼间，2024年3月，美国《财富》杂志独家报道称，SEC正在发起一场声势浩大的法律行动，意图将以太坊归类为证券。这无疑给整个加密行业投下了一颗重磅炸弹。
对此，区块链软件公司ConsenSys坚决反对SEC的决策。他们认为，SEC在没有充分新证据的情况下突然转变观点，是对先前监管指南的任性挑战。而且，美国另一个监管机构CFTC一直承认以太坊是一种商品。在涉及Crypto资产交易所KuCoin的民事执法行动中，CFTC明确将以太坊归类为商品。
面对SEC的指控，以太坊基金会和加密货币律师们纷纷拿出“四项Howey测试”来捍卫以太坊的非证券地位。这个测试是美国证券交易委员会用来确定证券标准的方法，包括投资、企业、利润预期和他人努力。
以太坊基金会和Cardano基金会都通过代币销售筹集了数百万美元来资助网络开发。加密货币律师Ignacio Ferrer-Bonsoms认为，如果SEC认为其中一方违反了证券法，那么它必须以同样的方式考虑另一方。因此，以太坊基金会和Cardano基金会都面临着被归类为证券的风险。
在2024年5月，行业专家表示，批准现货以太坊（ETH）交易所交易基金是美国证券交易委员会隐含承认“以太坊不是证券”。彭博ETF分析师James Seyffart在Bankless播客上与Ryan Sean Adams讨论时指出：“这些都是基于商品的信托资产，因此SEC通过批准这些资产，明确表示他们不会将以太坊作为一种证券。”
以太坊转为PoS机制后，其是否为证券的问题再次引发争议。美SEC认为ETH质押赚取收益的过程类似“投资合同”，因此可能被归类为证券。这无疑给以太坊ETF的审批带来了不确定性。
如果SEC将以太坊归类为证券，将会产生一系列重要影响。首先，监管合规要求增加，以太坊的开发者、交易所、去中心化金融（DeFi）平台以及其他相关实体需要在美国SEC注册，并遵守相应的披露、报告及合规要求。其次，交易平台调整，加密货币交易所可能需要获得经营证券的许可，或调整其业务模式以符合证券法规定。
严格的证券监管可能会抑制加密货币领域的创新，促使部分项目和开发者转移到监管更为友好的司法管辖区，影响美国在全球区块链和加密货币领域的领导地位。因此，SEC在以太坊的监管问题上，需要在监管与创新之间找到平衡点。
亲爱的读者，关于SEC与以太坊之间的“证券之争”，我们只能拭目以待。或许，在不久的将来，我们就能看到这场争论的最终结果。而那时，我们或许又能从中汲取到一些宝贵的经验和教训。
